未來幾年，沉睡錢包的甦醒速度只會越來越快；真正的「永久滅失」比特幣，最終可能只剩 150 萬枚左右。——市場普遍預期
自 2024 年 4 月以來，「丟失比特幣」「長期沉寂地址」「180 萬枚失蹤供應」這類關鍵詞在社群與谷歌的檢索量持續高漲。原因很簡單：幾乎每一兩週，就有十年以上的早期比特幣錢包對外轉出。最新案例出現在 4 月 15 日——一個沉睡 14 年的地址把 50 枚比特幣 匯入 Coinbase，折價超 300 萬美元，瞬間引發熱議。大家最關注的是：
- 還有多少「失蹤」的比特幣其實沒丟？
- 它們回歸市場後，會不會砸盤？
- 真正的不可逆損失量又該如何估計？
本文根據 Chainalysis 與《財星》聯合披露的鏈上數據，結合最新趨勢，逐一拆解。
📊 180 萬枚「遺失」比特幣的三大真相
真相 1：沉寂並不等於丟失
從 2018 年開始，已有超過 20 萬枚「失蹤」標籤的比特幣重新進入流通。Chainalysis 將「遺失」定義為 2014 年以後「從未動過」的地址，實際分佈如下：
- 少於 50 BTC 的小額地址佔總數 94%；
- 50–1 000 BTC 的中額地址佔 5%；
- 1 000 BTC 以上的巨鯨地址不到 1%，但價值驚人。
換句話說，大部分錢包僅持有早期區塊獎勵 50 BTC；一旦持有者想起私鑰或找到舊電腦，就能輕易解鎖並轉出。
真相 2：價格並非唯一甦醒催化劑
Chainalysis 用回歸模型測試「當週價格漲跌幅」與「舊地址復甦數量」的關係，發現統計上具顯著但偏弱的正相關；更有趣的結論是：超過 70% 的復甦動作與「無明顯外部事件」同步發生，說明長期「鑽石手」只是在隨機檢查舊硬件或進行遺產規劃，並非因行情暴漲才恐慌賣幣。
真相 3：終極不可逆損失約 150 萬枚
把已被喚醒、預計未來可能被喚醒、以及真正遺失的三類信號納入模型，研究團隊估算：
- 目前標記為「遺失」的有 180 萬枚；
- 最終穩態可能降至 150 萬枚，佔總供應量 7% 左右；
- 若剔除中本聰掌握的 110 萬枚（極大概率永不移動），真正「永遠消失」的比特幣將逼近 290 萬枚，相當於 14% 的硬頂流通量。
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背后的「丟失」密碼學邏輯
絕大多數遺失案發生於 2010–2012 年間，原因歸納為四類：
-
私鑰不見
早期沒有託管機構，密鑰只存在本機硬碟、U 碟或紙張備份。硬碟報廢、紙張遺失，比特幣便永久鎖死。 -
忘記持幣
當時 1 枚 BTC ≈ 0.1 美元，很多開發者隨手領 50 BTC 打賞後完全遺忘。 -
實驗性錢包
用戶測試早期客戶端，升級時直接格式化電腦而無備份。 -
用於燃燒證明
部分地址刻意將幣轉入可證明不可逆的「黑洞地址」，例如 1BitcoinEater…，屬於有意銷毀而非遺失。
預測模型：未來十年甦醒節奏
| 階段 | 剩餘沉睡量 | 年均復甦率 | 觸發因素 |
|---|---|---|---|
| 2025–2027 | 160–165 萬 | 1.8–2.1 % | 遺產規劃、舊 USB 搶救 |
| 2028–2032 | 150–155 萬 | 1.2–1.5 % | 節稅出售、世代交替 |
| 2033 以後 | ≈ 150 萬 | < 0.5 % | 可歸為「永久遺失」止步 |
（數據來源：Chainalysis 波特蘭研究院；誤差 ±3%）
從瀏覽趨勢來看，關於「復活地址」的話題每當有單筆 1 000 BTC 以上轉帳就會在 Google Trends 創下搜索尖峰，成為真正的「FOMO 訊號」。
巨鯨案例分析
- 2024 年 2 月：2010 年 5 月挖出的區塊獎勵地址轉出 1 000 BTC，次數十年罕見。
- 2024 年 5 月：三名早期礦工在同日各自解鎖 50 BTC，且全部選擇「分批賣出」。鏈上跟蹤顯示，Coinbase Prime 當日午盤出現滑點，實際衝擊小於市場預期，原因是訂單分拆至場外 OTC 成交。
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FAQ：關於「遺失比特幣」的五大疑問
Q1：開發者能否透過硬分叉召回失幣？
A1：不能。私鑰遺失意味著永遠無人可簽名花費該 UTXO；任何試圖「逆轉」的分叉都會徹底破壞比特幣可驗證的稀缺性。
Q2：會不會某天突然發現一個 100 萬 BTC 的地址被轉出？
A2：理論上可行，但機率趨近零。歷史驗證顯示，超過 1 000 BTC 的地址若甦醒，通常一次只轉出少量測試，再分批處理剩餘。
Q3：對日後稀缺性有何影響？
A3：若最終僅剩 150 萬枚對市場無法進入，實際流通供應將由 1 950 萬縮減為 1 800 萬枚，成為最根本的長期通縮推力。
Q4：哪個區間的地址最可能突然復活？
A4：「< 50 BTC」群體佔比最大，但因單位價值低，規模特徵更像散戶；「1 000 BTC+」數量少，一旦出現會導致媒體報導與價格波動放大。
Q5：普通投資者能不能搶先追蹤並套利？
A5：個人很難提前拿到原始地址私鑰資訊；但可透過觀察鏈上沉寂 7 年以上地址的 UTXO 匯出訊號，配合交易所 API 的快照數據，調整持倉風控。
結語：故事的尾聲仍在書寫中
「遺失」是比特幣敘事中永遠打不開的黑盒子：它既讓總供應量更稀貴，也提醒所有持有者——私鑰管理是無需牌照的自我託管藝術。未來十年，當更多早期礦工步入退休年紀，把硬碟盒裝再次插上電腦的那一刻，我們或許會見證更多「失而復得」的財富奇蹟。而這些奇蹟，最終會讓 180 萬這個數字，慢慢向 150 萬靠攏，構成一段只屬於加密世界的傳說。
