市场综述：道指重返4.4万点，纳指半年冲2万
2025-07-01
6月收官，道琼斯指数大涨4.32%，稳于44094.77点；科技基因浓郁的纳斯达克指数领涨6.57%，创新高20369.73点；标普500指数则录得4.96%的涨幅，收于6204.95点。贯穿全月的关键词只有一个：成长溢价。本篇文章带你穿透榜单，聚焦“稳定币”“代币化股票”“AI算力”三大叙事，拆解新手如何入场。👉 一文看懂当下美股最火赛道，早布局早获益
暴涨榜TOP3亮点回顾
Circle（CRCL）：上市当月就翻5倍，还要拿银行牌照
稳定币霸主Circle一挂牌便抢眼：
- 单月涨幅484.8%，市值冲到400亿美元梯队；
- 已向美国货币监理署申请国家级信托银行牌照，若获批即可自行托管储备金，与2021年Anchorage拿下的牌照同等级；
- 首席战略官Dante Disparte放话：“美元是美国的输出品，由政府为支付稳定币背书，将为全球市场建立确定性与监管协调。”
业内普遍认为，一旦牌照到手，USDC流通量有望突破2500亿枚，储备金带来的合规红利将反哺股价。
Robinhood（HOOD）：砸向欧洲的重拳，月涨41.5%
币股两栖的Robinhood在6月底的以太坊社区大会官宣：
- 向欧盟及欧洲经济区推出“代币化美股与ETF”，Arbitrum首发，免佣、无点差、24×5交易；
- 美区上线ETH & SOL质押收益，欧洲合格用户可交易杠杆永续合约；
- 正在研发专属Layer 2链，未来代币化资产将全部上链，或形成闭环加密生态。
Robinhood的转型逻辑：股票→股票化Token→链上资产→钱包、托管、清算全掌控，层层增厚营收。
CoreWeave（CRWV）：躲在英伟达背后的“隐形冠军”，月涨46.5%
数据中心新秀CoreWeave的暴涨得益于两大AI算力导火索：
- 与Applied Digital签下15年长租，锁定AI集群及GPU资源；
- 深度绑定OpenAI：OpenAI不仅是核心股东，还签下价格数十亿美元的云服务合约到2029年初；
- 被称为“英伟达的优先合作伙伴”。
市场把CoreWeave视为“无法买OpenAI就绕道来错过不掉的车”，估值坐上直升梯。
主跌榜速览：防御型消费白马集体失速
| 名称 | 月跌幅 | 关键词 |
|---|---|---|
| Lululemon（LULU） | -25.0% | 高库存+直营增速放缓 |
| 多邻国 DUOL | -21.1% | 教育支出缩减，估值消化 |
| 百富门-A BF.A | -16.8% | 北美饮酒量下滑，消费税扰动 |
| Kenvue（KVUE） | -12.3% | 消费分级，个人护理承压 |
资金流向很明确：离开消费品，去往AI+加密。
FAQ：关于6月马斯洛需求般的投资者疑问
Q1：Circle的高估值还能上车吗？
A：估值核心是“合规溢价”。若7月底前收到OCC积极回应，稳态PE将升至金融科技中值60–70倍区间；若牌照卡关，短线至少回撤30%。可参考2021年Coinbase上市后的三个月横盘区间操作。
Q2：直接把美股换仓到CoreWeave，会不会太激？
A：AI算力资产高Beta，波动比芯片龙头英伟达大2~3倍。可用“核心—卫星”策略：核心继续拿芯片大票，卫星用5–10%仓位博取弹性。
Q3：Robinhood的以太坊Layer 2何时落地？挡路因素有哪些？
A：官方话术“预计今年Q4测试网启动”。最大风险在于SEC对代币化证券属性界定尚不明朗，监管文书随时可能杯葛。
Q4：月内还有哪些热门关键词可循？
A：短期内盯“AI推理成本下降”“以太坊质押收益率”“美元稳定币监管听证会”，所有事件都会在7月密集发酵。
Q5：新手该在哪儿开首个美股账户？
A：择号美股券商需看：
1.交易成本（佣金+汇兑）；
2.美股融资利率；
3.递延税务选项（IRA等）。
初次体验可先做“指数定投+加密卫星”，控制仓位≤40%。
观察重点：三大催化剂定调下半年
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监管风向
二季度国会集中讨论稳定币法、SEC v. Coinbase判决临近，合规玩家将占先手。 -
美联储利率路径
期货定价9月首降25bp，若兑现，高风险资产估值弹性最大。 -
技术升级
以太坊Pectra升级望降低Rollup费用，利好Robinhood等依托二层生态项目。
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